阅读4 新提法释放新信号

“保增长”再添金融引擎

　　年前闭幕的中央经济工作会议，深入分析了当前国际国内形势，对今年经济工作进行了全面部署。其中的一些新提法，应该如何理解?释放了怎样的政策信号?有关经济学家对此作出了权威诠释。

　　结构性减税：强调税制结构内部优化

　　这次经济工作会议明确提出要实行结构性减税。什么是结构性减税?对此，财政部财政科学研究所所长贾康作了较精辟的解释：所谓结构性减税就是“有增有减，结构性调整”的一种税制改革方案。具体则根据我国经济形势发展的需要，相应调整税收政策，在优化税制结构的同时，可以开征一部分新税种，降低一部分税种的税负，以达到刺激经济、扩大投资和内需的目的。这就是说，结构性减税，既区别于全面的、大规模减税，又不同于以往的有增有减的税负调整。结构性减税更强调有选择的减税，是为了达到特定目标而针对特定群体、特定税种来削减税负水平。

　　中央经济工作会议提出“结构性减税”，体现了财政宏观调控的新内涵。结构性减税强调税制结构内部的优化，强调贴近现实经济的步伐，相对更为科学。有增有减的税负调整，意味着税收的基数和总量基本不变；而结构性减税则着眼于减税，税负总体水平是减少的。

　　从结构性减税的目的来看，显然是为了“保增长、扩内需、调结构”。在当前外部需求明显减弱的情况下，保经济增长的重点就是扩大内需，就是要拉动投资和消费。今年1月1日起全国实行增值税转型改革，就是一种结构性减税。增值税由生产型转为消费型，企业用于设备购置等投入可抵扣增值税，有利于鼓励企业投资，加快技术改造和优化结构，提高市场竞争力。

　　中央经济工作会议提出，要以提高居民收入水平和扩大最终消费需求为重点，调整国民收入分配格局。税收政策在这方面可以发挥更大作用。比如个人所得税改革，不能简单地认为个人所得税减税就是调整扣除标准，而是应当在税制改革的既定框架下，实行分类征收与综合征收相结合的个人所得税制，使广大居民的税负水平更加公平合理，从而进一步促进消费。

　　货币政策反周期调节：重在熨平经济波动

　　中央经济工作会议强调指出：“要发挥货币政策反周期调节和保障流动性供给的重要作用，促进货币信贷供应总量合理增长，坚持区别对待、有保有压，引导和改善市场预期，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，进一步改善国际收支状况。”

　　这里重点强调了货币政策反周期调节，如何理解这一新提法，用中国社科院金融研究所货币理论与货币政策室主任彭兴韵的话说，所谓货币政策反周期调节，实际上就是指“逆经济风向行事”，当经济增长过快尤其是高于潜在经济增长率、通胀压力加大时，就实行从紧的货币政策，提高利率与法定存款准备金率，紧缩货币供给与信贷，给过热的经济降温，抑制过高的通胀率。反之，当经济增长率下滑，或者有衰退风险之时，货币政策则要降低利率，增加货币供应量和信贷总量，刺激投资和消费。

　　上世纪90年代以来，中国的货币政策实际上一直在进行反经济周期调节的操作。去年7月份之后，爆发于美国的次贷危机演变成了全球性的金融危机，这给中国经济增长带来了诸多的不确定性。在此背景下，中国宏观调控的首要任务就是保经济增长。为了实现这个目标，自去年9月中旬后，货币政策就出现了方向性的转变，将原来从紧的货币政策转变成了不断下调利率、下调存款准备金率并放弃对商业银行扩贷规模控制的宽松货币政策。

　　过去10余年来，中国货币政策在反周期的调节方面，已经经历了两次宽松的货币政策，主要任务就是为了保持适度的经济增长和扩大就业；经历了一次从紧的货币政策周期，主要任务是防止经济过热和通货膨胀。

　　货币政策的另一个重要任务就是维护金融体系的稳定。反经济周期的调节与保障流动性供给两者并不是截然分离的。保障流动性的措施是多方面的，例如，直接降低中央银行对金融机构贷款的利率、降低法定存款准备金率等。去年9月以来，央行几次降息并调低存款准备金率，既是为了保增长的需要，也是为了支持金融体系流动性的需要。

　　最终消费需求与中间需求：细分需求，治标更要治本

　　这次经济工作会议特别指出，要支持能够扩大最终消费需求、带动中间需求的项目。完整准确地理解这一新的提法，必须先弄清最终需求和中间需求两个概念。所谓最终需求，是指全社会的消费者对社会总产品的最终使用或消费；中间需求则是指生产者和商家为了转售、为了进一步加工或制造而进行的购买需求。

　　中央强调“要支持能够扩大最终消费需求，带动中间需求的项目”的政策要求，无论从拉动经济增长还是促进经济发展的角度看，“扩大最终消费需求，带动中间需求”都是既治标又治本的手段。

　　一般来说，社会生产现代化程度越高，最终消费需求带动中间消费需求的乘数效应就越大，从而最终消费需求带动的就业人口也就越多。从中长期来看，如果没有最终消费需求支撑，那么投资需求将成为无效投资即“泡沫”，而无效投资是无法保证国民经济持续快速协调健康发展的。投资的快速增长带来的是中间需求，只有扩大最终消费需求，才能有效带动投资需求增长。所以，这次中央经济工作会议明确提出要通过扩大最终消费需求，带动中间需求，有效吸收和消化国内生产能力，形成发展新优势。这在当前外需减弱、内需对“保增长”更为重要的情况下，具有更关键的意义。

　　如何扩大最终消费需求?很重要的一点就是要调整国民收入分配格局。此次中央经济工作会议明确，要提高居民收入在国民收入中的比重，国家将大力促进农民消费，稳定发展住房消费和汽车消费，着力发展服务消费和旅游消费。这些措施的落实会不断增强最终消费能力，将成为中国经济持续增长的真正动力。